02.04.2025 | Жизнь страховать — не поле перейти

Страховщики медленно запускают продажу полисов долевого страхования жизни (ДСЖ), которая разрешена с начала 2025 года. По словам участников рынка, в этом сегменте остаются нерешенными некоторые вопросы регулирования, а также вызывает вопросы способность продукта конкурировать с ПИФами. В связи с этим на рынке обсуждается идея аналога ранее популярных полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), но уже для квалифицированных инвесторов.

Большая часть страховых компаний пока не запустила долевое страхование жизни, следует из оперативного опроса “Ъ”. Лишь получившие лицензии УК в первом квартале 2025 года «Сбербанк страхование жизни» и «Ренессанс Жизнь» начали предоставлять такие услуги клиентам. Причем «Сбербанк страхование жизни» уже предоставляет возможность приобрести паи ПИФа, зарегистрированного 26 марта, а «Ренессанс Жизнь» запустила продукт совместно с УК «ТКБ Инвестмент Партнерс».

Вместе с тем «Капитал Лайф Страхование жизни», которая получила лицензию УК в марте 2025 года, лишь планирует запускать ДСЖ на ее базе во втором квартале. Тогда же собираются предоставлять такие услуги «АльфаСтрахование-Жизнь», «СОГАЗ-Жизнь» и «Ингосстрах», но уже в партнерстве с управляющими компаниями (УК). «РСХБ-Страхование жизни» пока проводит переговоры с управляющими компаниями — как внутри группы РСХБ, так и вне ее. При этом страховщик планирует рассмотреть вопрос получения лицензии УК во второй половине 2025 года «после анализа клиентского спроса, а также оценки затрат, связанных с сопровождением договоров ДСЖ», пояснили в компании. «Согласие-Вита» также рассматривает оба варианта реализации продукта и планирует старт продаж полисов летом 2025 года. «Страховщики, которые будут работать и по своей лицензии, и с рыночными управляющими компаниями, смогут сделать наиболее гибкие решения для клиента»,— отмечают в «Ренессанс Жизнь».

С 1 января 2025 года вступили в силу положения закона о ДСЖ, касающиеся заключения договоров страхования. Для проведения этих операций участники рынка должны иметь либо договор с управляющей компанией, либо получить лицензию УК. В случае приобретения ДСЖ страхователь самостоятельно инвестирует средства в паи открытых и закрытых ПИФов, меняет структуру портфеля, давая соответствующие указания страховой компании. По оценкам экспертов, потенциальный объем рынка ДСЖ может составить 180–250 млрд руб. (см. “Ъ” от 5 декабря 2024 года).

По словам экспертов, страховщикам интересна продажа полисов ДСЖ как альтернатива значимому сегменту инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), продажи в котором они не смогут осуществлять с 2026 года. При этом прибыль страховщика «по данному продукту складывается из двух составляющих — комиссия за управление (если страховщик получил лицензию УК и осуществляет управление самостоятельно) плюс маржа по страховой части», поясняет партнер Б1 Татьяна Самсонова.

Вместе с тем продукты ДСЖ вступают в серьезную конкуренцию с традиционными инструментами инвестирования.

И здесь преимущества для конечного инвестора не так очевидны — «ограничен выбор инструментов инвестирования, денежные средства замораживаются на длительный срок, не до конца решен вопрос с налоговыми льготами», указывает директор департамента «Страхование» компании «Рексофт» Никита Евсеенко. С точки зрения правовых вопросов «до сих пор не определен статус страховой компании как полноценного участника финансового рынка в рамках ДСЖ, который может вести идентификацию страхователя для проведения им операций с паями», отмечают в «СОГАЗ-Жизнь».

Как работает долевое страхование жизни

На этом фоне страховщики предложили ЦБ запустить новый более рискованный продукт страхования жизни с инвестиционной составляющей. Идет обсуждение возможной модификации ИСЖ в части повышения требований к страхователям, по аналогии со статусом квалифицированного инвестора у брокеров, поясняют в «Совкомбанк Страхование жизни». «В этой категории более высокие премии (от 10 млн руб.), можно инвестировать в ЗПИФ, получать потенциально более высокую доходность»,— отмечает директор практики Kept по работе с компаниями финансового сектора Владимир Шур. В том числе так как ЗПИФы, которые доступны квалифицированным инвесторам, предлагают более широкие возможности для инвестирования и могут иметь бОльшую потенциальную доходность для страхователя.

Одновременно это позволит увеличить заработки и страховщикам. «Можно больше заработать на большей сумме вложений за счет комиссий, сделать кросс-продажи других продуктов. Клиент в этой категории более состоятельный, может с большей вероятностью приобрести дополнительные продукты»,— поясняет господин Шур.